Tras el salto del IPC de octubre, la city debate si la inflación cederá en noviembre o si los precios mayoristas mantendrán la presión. En paralelo, advierten que la suba de las tasas en pesos empezará a responder a la necesidad de contener presiones cambiarias en la antesala del año electoral, mientras un riesgo país cercano a los 900 puntos obliga al Banco Central a priorizar la acumulación de reservas frente a los fuertes vencimientos de deuda de 2027.
Inflación aceleró en octubre
El dato de inflación de octubre se ubicó por encima de lo esperado y encadenó dos meses de leve suba. Así, en el décimo mes del año se ubicó en el 2,2%, por encima del 1,9% de septiembre. Y si bien las expectativas para noviembre son que se mantenga en el mismo nivel, diciembre es un mes estacionalmente con mayor presión sobre los precios.
Así, desde LCG destacaron: «La inflación de octubre fue 2,2%, algo arriba de lo que esperábamos, por la incidencia de los aumentos en servicios públicos tras la eliminación del régimen de zona fría. La subyacente, en cambio, marcó 1,5%, el nivel más bajo de los últimos 15 meses, aunque no muy lejos del 1,7% promedio de los últimos cinco meses».
En cuanto a lo que podría suceder en noviembre, desde IEB sostienen que el mes arranca con señales a favor, ya que la carne todavía no muestra la suba estacional que el año pasado ya se había iniciado en este mes y las verduras deberían empezar a ceder (desde 2017 se abarataron frente al resto de la canasta en todos los bimestres noviembre-diciembre).
Pese a esto, hay algunos elementos en contra: el gas dejará un efecto de arrastre, ya que octubre captó solo una parte de la reducción del alcance del régimen de Zona Fría. Con todo, desde IEB esperan que el salto de octubre sea transitorio y que el IPC de noviembre vuelva a niveles similares a los de septiembre (1,9%).
A contramano, desde Qualy Consultora esperan una aceleración. «Los ajustes de tarifas de servicios públicos van a seguir presionando sobre el nivel general de precios. Además, con un IPIM de 3,2% en octubre, es razonable esperar que esa suba de precios mayoristas pase a los precios al consumidor», expresaron.
